蒙牛净利润暴跌98%背后的原因与未来展望

蒙牛乳业发布的2024年财报引发了广泛关注，财报显示，蒙牛乳业2024年营业收入为886.75亿元，同比下降10.1%；净利润仅为1.05亿元，同比减少47.1亿元，暴跌97.8%，这一数据不仅创下了蒙牛近8年来的最差纪录，也引发了业界对蒙牛未来发展路径的广泛讨论，本文将深入探讨蒙牛净利润暴跌的原因,并分析其未来的发展前景。

净利润暴跌的原因

蒙牛净利润暴跌的原因是多方面的，但最主要的原因可以归结为两点：一是子公司贝拉米的商誉及无形资产减值,二是联营公司现代牧业的亏损。

贝拉米商誉减值

贝拉米是蒙牛在2019年以约71亿元人民币（14.6亿澳元）的高溢价收购的澳洲婴幼儿奶粉品牌，贝拉米在被收购后的几年里，业绩并未达到预期，蒙牛在公告中称，考虑到贝拉米近年来的经营状况和财务表现，并结合对未来市场的预期，决定对其商誉及相关无形资产进行减值拨备，对公司业绩影响约为38亿元至40亿元,这一减值计提直接导致了蒙牛净利润的大幅下滑。

贝拉米的商誉减值并非偶然，自被收购以来，贝拉米面临着激烈的市场竞争和行业环境的变化，尽管蒙牛试图通过收购贝拉米来扩大其在奶粉业务的市场份额，但贝拉米的业绩表现并未如预期般强劲，相反,其业绩的下滑直接拖累了蒙牛的整体业绩。

现代牧业亏损

除了贝拉米的商誉减值外，联营公司现代牧业的亏损也是导致蒙牛净利润暴跌的重要原因，现代牧业是蒙牛的重要原奶供应商，但受原奶价格下跌和生物资产缩水的影响，现代牧业在2024年录得了商誉减值亏损和其他额外减值亏损，共计约8.27亿元,这一亏损直接影响了蒙牛的业绩。

行业供需失衡与消费需求不及预期

除了上述两点直接原因外,蒙牛净利润暴跌还受到行业供需失衡和消费需求不及预期的影响。

行业供需失衡

2024年，乳制品行业面临着原奶供给过剩和需求不及预期的双重挑战，原奶价格的持续下跌导致乳制品企业的生产成本降低，但由于市场需求不足，企业无法通过提高售价来转嫁成本降低带来的利好，相反，为了争夺市场份额，企业之间可能陷入价格战，进一步压缩利润空间，蒙牛作为乳制品行业的巨头之一,也未能幸免于这一行业困境。

消费需求不及预期

消费需求的不足也是导致蒙牛净利润暴跌的重要原因之一，随着消费者健康意识的提高和饮食结构的改变，乳制品市场的竞争日益激烈，蒙牛虽然拥有特仑苏、纯甄、真果粒等多个知名品牌，但在面对消费者日益多样化的需求时，仍显得力不从心，春节期间送礼场景的牛奶需求也明显减弱,进一步加剧了蒙牛的销售压力。

蒙牛的业务结构与挑战

从蒙牛的业务结构来看，液态奶业务一直是其收入支柱，在2024年，蒙牛液态奶业务的收入也出现了大幅下滑，蒙牛在奶粉、冰淇淋和奶酪等业务板块也面临着不同程度的挑战。

液态奶业务下滑

液态奶业务是蒙牛最重要的业务模块，常年为集团贡献八成以上的营收，在2024年，蒙牛液态奶业务的收入却出现了大幅下滑，财报显示，蒙牛液态奶业务2024年营收为730.66亿元，同比下滑10.97%，这一下滑不仅直接导致了蒙牛总营收的下降,也暴露了蒙牛在液态奶业务上的增长乏力。

奶粉业务短板

奶粉业务一直是蒙牛的短板之一，尽管蒙牛在近年来通过收购贝拉米等方式试图扩大其在奶粉业务的市场份额，但效果并不明显，财报显示，蒙牛奶粉业务2024年营收为33.21亿元，同比下滑12.68%，这一数据不仅远低于蒙牛的预期,也暴露了蒙牛在奶粉业务上的竞争力不足。

冰淇淋和奶酪业务承压

除了液态奶和奶粉业务外，蒙牛在冰淇淋和奶酪业务上也面临着不小的压力，财报显示，蒙牛冰淇淋业务2024年营收为51.75亿元，同比下滑14.12%；奶酪业务营收为43.57亿元，虽然同比微增，但离蒙牛曾定下的2025年奶酪业务“百亿营收”目标相差甚远。

蒙牛的战略调整与未来展望

面对净利润暴跌的困境，蒙牛并没有坐以待毙，相反，蒙牛在新任总裁高飞的带领下，正在进行一场“刮骨疗毒”式的战略调整。

战略调整方向

高飞提出的战略调整方向可以概括为“一体两翼”。“一体”是指保证公司核心业务（包括液态奶、奶粉、冰品、奶酪等版块）的稳定运行；“两翼”则是将创新业务与国际化拓展作为新增长方向，通过这一战略调整，蒙牛旨在实现业务的多元化和国际化发展,以应对当前的市场挑战。

具体措施

为了实施这一战略调整方向，蒙牛采取了一系列具体措施，蒙牛主动控制发货节奏和发货量，以清理渠道库存并减轻销售压力，蒙牛降低了KPI考核标准，不再强调100%完成，而是向90%努力，这一调整旨在减轻销售团队的压力，并鼓励其更加注重市场反馈和消费者需求，蒙牛还通过裁员、降费、技术赋能等方式提高单位能效,以实现精兵简政和降本增效的目标。

尽管蒙牛在2024年遭遇了净利润暴跌的困境，但其在战略调整方面的努力仍值得肯定，随着行业供需关系的逐步改善和消费者需求的逐步恢复，蒙牛有望逐渐走出困境并实现业绩的反弹,蒙牛在创新业务和国际化拓展方面的努力也将为其带来新的增长点。

蒙牛也面临着不小的挑战，乳制品行业的竞争日益激烈，蒙牛需要不断提升自身的竞争力和市场份额；蒙牛在奶粉等短板业务上的突破仍需时日,蒙牛需要保持战略定力并持续努力才能在未来的市场竞争中立于不败之地。

蒙牛净利润暴跌98%的原因是多方面的，包括子公司贝拉米的商誉减值、联营公司现代牧业的亏损、行业供需失衡和消费需求不及预期等，面对这一困境，蒙牛正在进行一场“刮骨疗毒”式的战略调整，并希望通过创新业务和国际化拓展实现新的增长,蒙牛的发展前景仍值得期待。